<配资网址>市场纠结4000点，量化选股大热，有无低波动高收益策略？

看眼下的市场，确实是没有什么暴跌的可能，但是向上的空间又似乎需要静待花开？所以4000点颇有些尴尬。最近走访的几家量化管理人都反馈10月以来规模的上涨确实放缓了很多。

今年确实是量化选股的大年，beta和alpha的双重盛宴。我看从年初到最近，私募量化选股的收益率平均数是在50%+的，上车早的投资者应该会非常满意，愁的是现在还没上车市场纠结4000点，量化选股大热，有无低波动高收益策略？，或者权益仓位不够的，那在最近就比较难受，到底买不买，买什么。

那这个时候，小刘就想看看到底有没有既能差不多达到量化选股的收益，但是波动回撤可以小一些的策略。但是投资是有不可能三角的！用大白话就是：普通人，买的到，都赚钱。但这是不存在的。

那量化选股说白了也是一种指数增强，和500指增、1000指增的指数增强是一个逻辑。但中国股票市场的beta确实表现的太差。沪深300这么些年年化也就不到6%。可不能否认的是量化管理人的超额能力还是很强的，所以最好的是能有一个更优的beta（高收益、低波动、低回撤），让这些量化管理人来做指数增强，那就能实现beta和alpha的双螺旋上升。

那中国市场里确实也还是有这样的一个beta的，就是万得可转债等权指数。这个指数属实是在收益波动回撤上强无敌了：

中证转债（.CSI）和万得可转债等权（.WI）是目前转债市场上最具影响力的综合指数。比较两只指数编制方案，主要区别在于权重（以债券余额加权vs等权）和对发布强赎公告个券处置方式。可转债指数不同于股票指数的一点，在于转债的成分一直在不断的从上市到退市，仅从指数层面看转债指数之所以表现这么好，是因为其成分一直在不断更替，且个票都是从100元起步到高价退市，对指数产生的都是向上的正贡献。所以这也是这两个指数这么强的原因，这和万得微盘股指数的编制结构也比较像。

所以用这个指数来做指增多好啊，然后我再一琢磨，转债市场是天然可以做T0的市场，而且交易佣金低，没有印花税，那最优解肯定是首选可以复制指数做底层，然后用日内T0交易来赚超额的策略。因为这个beta已经很强了，只要每年都有一个稳健的可预期的超额就行。也不是说可转债上做主观/量化选股策略不行，只是确实方差比较大，不如T0超额稳健。

那今年运气也比较不错，小刘还是找到了这样的策略的，然后发现，这种策略一直有，只是因为不可能三角，这种高频交易的策略容量太小了易倍策略，就个把亿，而且常年被机构包圆，机构也长期持有不爱走，因为持有体验太好了。

有多好呢，我拉了一下和主流大厂量化选股的对比。同期收益率其实差不多，但是波动回撤肉眼看就小很多很多。图里xx飞1号和xx3号就是这类策略。因合规要求，不能写出全名哈。

那这还用说啥，赶紧冲，先把额度包下来，后面再慢慢的和大家展开介绍这个策略。毕竟之前零售市场上确实见不到这类策略。年底还是得去庙里烧个香，今年能挖到这种策略，确实得去求个保佑，求祖师爷加持明年还能继续挖到好策略。