<配资网址>财务公司成上市公司杠杆融资工具，鞍钢股份汇票逾期引关注

本应在企业内部做资金集中管理的财务公司，同时具备对外发债、融资、同业拆借等资格，近年来被上市公司用作放大杠杆的融资工具。

这是2019年7月4日无人机航拍的鞍钢主厂区。 （新华社记者 潘昱龙/图）

2019年8月1日，鞍钢股份（.SZ）发布公告称，截至2019年7月31日，公司持有的3.38亿银行承兑汇票出现逾期未偿付情况，此外，还有未来可能被后手贴现方追索的银行承兑汇票4.94亿元。

这一事件引起了央行的重视。8月4日，央行沈阳分行发布声明称，鞍钢股份收取的金融机构开出的部分银行承兑汇票到期未获清偿，所涉“金融机构”为财务公司，并非商业银行。第二天，鞍钢股份发布补充公告确认了上述信息。

面对8个多亿的“窟窿”，鞍钢股份表示此次银行承兑汇票逾期未获偿付，不会对公司当期现金流构成重大影响。但其2019年半年度业绩预告显示，鞍钢股份上半年归属于上市公司股东的净利润仅14.5亿，同比下降了67.3%。

财务公司开出银行承兑汇票

银行承兑汇票是由在银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意方能承兑的票据，银行会在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人。鉴于商业银行有较强的信用保证，市场普遍认为银行承兑汇票风险极低。

银行承兑汇票是商业汇票的一种。2006年11月9日，央行发布了《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》。有关方面负责人就《意见》答问时明确表示，商业汇票根据承兑人的不同，分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。

其中，银行承兑汇票由银行承兑，商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑，一般为企业。

此次鞍钢股份逾期未获偿付的正是银行承兑汇票。但经央行及鞍钢股份后期的说明，这一银行承兑汇票并非由银行出具，而是财务公司。

财务公司，是由地方银保监部门监管的银保监准入机构，由这些财务公司开具的承兑汇票也叫银行承兑汇票。原银监会发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》显示，财务公司的筹建和开业都需由母公司向拟设地银监局提交申请，由银监局受理并审查。

长沙一所高校的金融系系主任告诉南方周末，开具银行承兑汇票的财务公司多是由企业集团成立，目的在于为内部子公司间融通资金。

此前，被爆出百亿资金不翼而飞的康得新（.SZ）控股股东就组建了财务公司。上市公司与控股股东在资金管理和使用上产生了混同财务公司成上市公司杠杆融资工具，鞍钢股份汇票逾期引关注，为控股股东占用上市公司资金开启了方便之门。

上述金融系系主任还表示，若是所涉财务公司为鞍钢集团子公司，或可通过内部统筹调整解决，但至少说明鞍钢股份财务状况恶化；若是为外部财务公司，也会给鞍钢股份带来财务压力。

对于银行承兑汇票到期未获清偿，鞍钢股份声称已多次与相关方商讨解决方案，及时沟通落实还款方案，现已取得所有票据前手客户以及开具银行承兑汇票相关金融机构的还款承诺函。上述相关方目前正在陆续偿还逾期票据兑付款。

这已不是鞍钢股份首次因应收票据问题而被关注。

2018年7月23日，深圳证券交易所向鞍钢股份发出关注函，就鞍钢股份收购鞍山钢铁集团有限公司100%股权一事，要求鞍钢股份说明该交易采用现金收购的原因及资金来源。

深交所关注是因为鞍钢股份2017年年报以及2018年一季报分别显示杠杆公司，截至2017年12月31日和2018年3月31日，公司货币资金余额分别为24.4亿元和22.7亿元，远少于用于收购的拟支付金额。

鞍钢股份对此回应称，双方同意并确认交易可以以银行承兑汇票形式完成。且公司应收票据大部分为银行承兑汇票，其结构主要是国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行及央企财务公司开出的银行承兑汇票，并表示公司在银行承兑汇票托收回款过程中从未出现兑付风险。

2018年年报显示，鞍钢股份应收票据规模达71.8亿，应收账款为24.6亿。截至2019年一季度，鞍钢股份应收票据仍余51.6亿。

监管严查

近期，采取财务公司模式进行现金管理的上市公司陆续爆出问题，如*ST华信（.SZ）和宝塔实业（.SZ）的财务公司相继出现债务违约。原因是，本应在企业内部做资金集中管理的财务公司，同时具备对外发债、融资、同业拆借等资格，近年来被上市公司用作大放杠杆的融资工具。

南方周末根据中国银保监会公开的处罚信息粗略统计，截至目前，2019年各地银保监局、银保监分局共开出80余起与银行承兑汇票相关的行政处罚。

被罚单位既涉及光大银行（.SH）、广发银行、恒丰银行等股份制商业银行，也有上海银行（.SH）、南京银行（.SH）等城市商业银行，亦有华商银行等外商独资银行，工商银行（.SH）、建设银行（.SH）、中国银行（.SH）等国有商业银行亦没有幸免，各地农村商业银行更是比比皆是。

银行主要违法违规事实包括贷款资金转存银承保证金、以贴现资金为质押开立银行承兑汇票虚增存款、贷款用于偿还银行承兑汇票垫款、办理无真实贸易背景银行承兑汇票业务、贴现资金缴存银行承兑汇票保证金和兑付到期银行承兑汇票等。

央行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘在2019年上半年金融统计数据新闻发布会上透露，截至2019年6月末，未贴现的银行承兑汇票的余额是3.77万亿元，同比下降9.6%。

南方周末特约撰稿 李永刚